Diario Levante-EMV,
11/04/2013.
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
asegura en un informe que Bankia, Caja Madrid y Bancaja beneficiaron a unos
clientes en perjuicio de otros, a los que vendieron las participaciones
preferentes de las que se deshacían los primeros a precios "alejados de su
valor razonable".
"Se observa un claro
conflicto de interés entre los clientes que compraban las emisiones y los que
las vendieron, puesto que su valor razonable era muy inferior a aquel al que se
realizaron las transacciones", señala el informe, fechado el pasado 11 de
febrero y que incluye una propuesta para valorar la apertura de un expediente
sancionador a las citadas entidades.
Los autores del informe, que ha
sido incorporado a la causa sobre Bankia que instruye el juez de la Audiencia
Nacional Fernando Andreu, afirman también que el conflicto de interés no solo
afectaba a las operaciones entre clientes, "sino que se extendía también a
la actuación de las entidades".
"Éstas, al permitir que la
operativa descrita se produjera, se veían beneficiadas, ya que así evitaban la
existencia de posibles reclamaciones y denuncias por parte de los clientes
vendedores (falta de liquidez, mala información en la compra, etc.), el
consiguiente perjuicio reputacional e incluso la potencial pérdida de
clientes", dice el escrito.
La CNMV hace una estimación del
perjuicio sufrido por los compradores de preferentes y deuda subordinada,
aunque advierte de que es meramente orientativa.
Así, en el caso de las emisiones
de Bancaja, algunos clientes compraron a un precio del 100 % del valor nominal
títulos cuyo valor razonable era "sensiblemente inferior" -en algún
caso de hasta el 25,3%-, "mientras los vendedores se veían beneficiados al
realizar la operación inversa".
Esto se traduce en un impacto
negativo para los compradores que podría llegar hasta los 52,2 millones para
las emisiones de preferentes y de 25,1 millones para las de obligaciones
subordinadas.
Caja Madrid, entre 111,4
y 146,2 millones
Por lo que respecta a Caja
Madrid, el impacto calculado para la emisión de preferentes de 2009 y la de subordinadas
de 2010 que no fueron objeto de canje oscila entre los 111,4 y los 146,2
millones.
La conclusión es que Bankia, Caja
Madrid y Bancaja "incumplieron de forma no aislada o puntual" el
artículo de la Ley del Mercado de Valores que obliga a las entidades a
"organizarse y adoptar medidas para detectar posibles conflictos de
interés entre sus clientes y la propia empresa o su grupo".
"Las entidades no
establecieron ninguna medida destinada a impedir que los conflictos de interés
señalados perjudicasen los intereses de los clientes compradores, ni tan
siquiera la de revelar previamente la naturaleza y el origen del conflicto a
estos clientes antes de actuar por cuenta de los mismos", manifiesta la
CNMV.
Así, los compradores se veían
perjudicados por el banco o cajas "en beneficio de otros clientes que, de
esta forma, conseguían la liquidez deseada y en beneficio de las propias
entidades que estaban interesadas en facilitar liquidez a los vendedores".
Para el supervisor bursátil, con
independencia de que las entidades participaran de forma activa en la busca de
compradores de preferentes, su obligación era establecer procedimientos
adecuados para evitar que los conflictos de interés se tradujesen en perjuicios
para éstos.
"Las entidades no actuaron,
como era su obligación, en interés de los inversores", ya que no
establecieron procedimientos para advertir a los compradores de que estaban
comprando las preferentes "a precios significativamente alejados de su
valor razonable" ni para informar periódicamente "sobre la valoración
de los mencionados instrumentos a los tenedores de los mismos".
El informe conocido ahora, que
analiza el periodo comprendido entre junio de 2010 y noviembre de 2011, deriva
de una revisión de los procedimientos de cruce de operaciones de compra y venta
entre clientes minoristas incluida en el plan de actividades de la CNMV que se
realizó entre "una muestra de entidades", que el escrito no detalla y
de la que formaban parte Bankia, Caja Madrid y Bancaja.
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