Por Cristina Delgado
Diario El País, 29/08/2013.
El presidente del Banco Central
Europeo, Mario Draghi, aseguró que los tipos de interés se mantendrían en su
actual mínimo histórico “durante un periodo de tiempo prolongado”. ¿Cuánto? “El
que sea necesario”, respondió. Los signos de recuperación de la zona euro
podrían hacer pensar que ese momento está cerca. Sin embargo, si lo que espera
el banquero es que la liquidez llegue a la economía real, deberá tener
paciencia, porque el crédito llega todavía con cuentagotas a las familias y,
sobre todo, a las empresas. La falta de crédito, sin embargo, no afecta a todos
los países por igual: España lidera la bajada en julio con una reducción de préstamos
al sector privado del 10,3% sobre el mismo mes de 2012.
A pesar de que los tipos de
interés del BCE son solo del 0,5% desde mayo, los préstamos para empresas
y familias sufrieron en julio un nuevo retroceso. La caída en toda la zona
euro, del 1,9% es la mayor de la era del euro, según la serie histórica del
BCE. Encadena 15 meses a la baja. El sector peor parado es el de las empresas:
entre las sociedades no financieras se hundió el 3,7%, frente al 3,2% de junio.
Los bancos de la zona euro siguen resistiéndose a abrir el grifo de la
liquidez. Pero como ya ocurre con el crecimiento económico, con el crédito se
consolida cada vez más la Europa de las dos velocidades: la mayor bajada de los
préstamos la registró España, con un retroceso del 10,3% interanual. En las
economías que han recibido rescates financieros también se reduce notablemente:
el 4,5% en Irlanda, el 3,7% en Grecia, el 5,5% en Portugal y el 5,1% en Chipre.
Los depósitos bancarios bajan el
1,89% y retoman su tendencia negativa
El 5 de septiembre está previsto
que se celebre la próxima reunión del Consejo de Gobierno del BCE y los tipos
de interés volverán a estar bajo los focos. Pero esta vez sobre la mesa estarán
también los datos que refuerzan la idea de que hay luz al final del túnel de la
crisis: los dos gigantes económicos del euro —Alemania y Francia— han tirado
del carro para que la zona euro registre un avance económico del 0,3%. Sin embargo,
a la debilidad de otras piezas clave de la Unión Europea, como Italia, España y
Holanda, se suma la certeza de que el crédito todavía no fluye, lo que
previsiblemente aleja una subida de los tipos de interés.
Los hogares y las empresas
responden a la falta de préstamos con rebajas
en sus aportaciones a los depósitos bancarios, que, con una caída
del 1,89%, retomaron en julio la tendencia a la baja que se había roto el mes
anterior. En total, había depositado el mes pasado 1,45 billones de euros,
frente a los 1,48 billones del mes anterior. Si se suma el dinero que los
extranjeros tienen en estos productos en entidades españolas, la cifra asciende
a 1,49 billones, 35.068 millones por debajo de un mes antes.
El Banco de España ha justificado
este miércoles que los responsables de la bajada son “fondos de titulización” y
entidades de contrapartida central (cámaras de compensación) que no son
auténticos depósitos sino “apuntes contables”. Sin embargo, los depósitos de
familias y de empresas también se contrajeron, más de 8.000 millones. Según la
institución que dirige Luis María Linde, esto “responde a factores
estacionales”. Con la llegada del verano, los españoles ahorran menos.
Los bancos aprovechan julio para
aplicar cambios a su estrategia de inversión
Los bancos, por su parte,
aprovecharon julio para aplicar cambios a su estrategia de inversión: las
entidades españolas, italianas y francesas redujeron una parte de sus carteras
en deuda pública, según datos también del BCE. En concreto, los bancos
españoles vendieron títulos de deuda pública por valor de
5.800 millones de euros. Se trata del primer descenso registrado
desde abril, y que contrasta con la compra de 37.700 millones que realizaron
entre mayo y junio. En total, la cartera de bonos soberanos en poder de las
entidades que operan en España alcanzó los 314.400 millones de euros.
Según ha señalado Reuters, los
bancos italianos coincidieron en esta estrategia, y vendieron el mes pasado
6.300 millones de euros de su cartera de deuda soberana, tras un aumento de
10.800 millones de euros en junio. Y la caída fue mayor en Francia, donde las
entidades vendieron 21.700 millones de euros de títulos de renta fija. Ajustado
al valor de mercado, las carteras de deuda soberana en manos de los bancos
cayeron a su nivel más bajo desde agosto de 2012.
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