Público.es, 20/06/2014.
El organismo supervisor de la
bolsa prepara una circular, que será de obligado cumplimiento, para que los
emisores indiquen el grado de riesgo de cada producto financiero complejo
con un sistema de banderas, de modo que la gente sepa en todo momento lo que
compra. Así lo ha anunciado la responsable del organismo que vigila el
mercado bursátil, Elvira Rodríguez, en un curso organizado por la
Universidad Internacional Menéndez Pelayo (UIMP) en colaboración con la
Asociación de Periodistas de Información Económica (APIE), y patrocinado por
BBVA. La presidenta de la CNMV ha subrayado que esa circular persigue que tanto
inversores minoristas como institucionales sepan lo que compran.
A modo de ejemplo, Elvira
Rodríguez ha indicado además que en la actualidad existe una emisión de un
producto que está comercializando la banca privada, y que por tanto no es
masivo, que puede resultar "poco adecuado" para su comercialización.
"El mercado no está actualmente para emisiones masivas", afirmó la
presidenta del organismo supervisor, quien ha asegurado que la CNMV vigilará
para que se produzca la adecuada transparencia en todos los productos.
Sobre la nueva circular, la
responsable del supervisor bursátil ha explicado que se trata de un sistema de
clasificación objetiva del riesgo que determine qué productos no son adecuados
para inversores minoristas. Eso no significa, ha añadido, que posteriormente no
puedan comprarlos, pero sí que estén siempre informados con detalle de sus
características. Además, el organismo determinará la obligación de que los
productos con retribución variable se acompañen de un esquema de previsión de
estos rendimientos.
La presidenta de la CNMV no ve
probable que en el ámbito europeo se opte por prohibir que sea el emisor el
mismo que comercializa una emisión de gran tamaño. Pero en cualquier caso si
coinciden el emisor y el comercializador de una emisión "muy potente"
habrá que hacer un seguimiento desde el primer momento. Es preciso escuchar,
intervenir en la documentación, y más que prohibir o no prohibir lo que hay que
ver es si se trata de una emisión adecuada para particulares: lo que hay que
hacer es "objetivar" y dejar claro si un producto te puede hacer
perder el 25% de lo invertido.
Dicho esto, Rodríguez ha
asegurado que la preocupación de la CNMV es que "no dejar que los
monstruos crezcan, como sucedió en la etapa anterior, en la que parece
sorprendente que las hipotecas subprime dieran lugar a una crisis
mundial".
Pese a ello, la presidenta de la
CNMV ha considerado que las participaciones preferentes no se habrían prohibido
aunque el organismo supervisor hubiese tenido competencias para hacerlo, sino
que habría intentado clarificar la situación a los inversores minoristas.
Rodríguez ha explicado que la labor supervisora se hubiera centrado en
dilucidar si el público objetivo de este producto era "ahorrador de
libreta".
Para la presidenta del organismo
supervisor, la comercialización de preferentes ha sido un caso
"desgraciado", ya que ha considerado que se dieron
"todas las circunstancias posibles para que fuera un fiasco para muchos
inversores". Rodríguez ha concentrado este "fiasco" en los
preferentistas de las cajas de ahorros intervenidas y ha aclarado que los
titulares de estos productos de BBVA, Telefónica o La Caixa "no han
perdido dinero". "No era un mal producto", ha señalado.
En cuanto a la masiva venta de
acciones de Bankia en los días previos a la admisión a
negociación de los valores procedentes de la ampliación de capital de la
entidad, la presidenta de la CNMV ha indicado que "no ha venido mal"
abrir esta investigación, en un proceso que ha sido coordinado entre varios
supervisores. "No nos ha venido nada mal para que se perciba que los
supervisores nos tomamos en serio las ventas a corto", ha explicado.
Con todo, la presidenta de la
CNMV ha enfatizado que para llevar a cabo todas estas labores es
preciso engordar las plantillas del organismo y mejorar salarios. En
este sentido, ha asegurado que el 40% de los técnicos tienen "un salario
deprimido", puesto que se trata en muchos casos de personal joven al que
le han afectado las congelaciones. Además, Rodríguez ha dicho que la CNMV tiene
menos plantilla que hace tres años, puesto que, a pesar de haber incorporado
personal recientemente, éstos nuevos empleados no han compensado las bajas por
jubilación sufridas.
Así, tras asegurar que tiene
"envidia sana" del personal con el que cuenta el Banco de España, ha
lanzado un mensaje al Ministerio de Hacienda y ha recalcado que la CNMV
"cada vez tiene más obligaciones" y que eso se saca adelante
"con personal en buena medida". "La CNMV ya ha cumplido 25 años
y ya tiene edad suficiente para saber qué necesitamos", ha concluido.
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