Por Juan de Portillo
CincoDías.com, 16/01/2014. (Extracto).
“El reciente incremento de bonos domésticos en manos de bancos
españoles es insostenible”, reza un informe publicado este miércoles por
Moody´s Analytics, la firma de análisis que comparte matriz con la agencia de
calificación de riesgo.
El informe, centrado en la
situación de España y de su sector financiero, critica que los bancos
utilizaran las líneas de liquidez concedidas por el Banco Central Europeo en
2011 y 2012 para comprar deuda interna.
El llamado carry trade, como se
conoce a este método, ha sido criticado por el propio presidente del BCE, Mario
Draghi, quien avanzó que de abrir nuevas líneas de liquidez se asegurará que
las entidades las usen para dar crédito y no para reforzar sus cuentas por esta
vía.
Moody´s Analytics asume que
la carga soberana que posee la banca española, un tercio de la misma según
Economía, contrasta con la caída de inversión extranjera en papel público
español en la última década.
Aunque el informe no lo detalla,
lo cierto es que en los últimos meses la evolución de ambas tendencias ha ido a
la inversa, con un incremento del 4% en la compra de deuda por parte de
inversores internacionales y una progresiva desinversión de la banca española
en el papel soberano precisamente ante el miedo de que las críticas de Draghi
se tradujeran en una penalización de cara a los próximos test de estrés.
Aunque esta posibilidad parece haberse despejado, Moody´s
Analytics da por hecho que la banca española no podrá comprar bonos de alta
rentabilidad con la próxima barra libre de liquidez del BCE, que prevén para
2015.
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